2月10日-2月14日，食物饮料指数涨幅为2.3%，一级子行业排名第8，跑赢沪深300约1.1pct，子行业中预加工食物（+3.4%）、白酒（+3.1%）、啤酒（+1.6%）再现相对当先。白酒仍正在筑底阶段，低预期与低估值布景下修设代价凸显。家当层面白酒企业已进入深度调度期，行业需求下行的结果已由终端经渠道传导至厂家，表现为酒企公司报表功绩增速放缓。大都企业敬爱市集客观秩序，调整供应量以合适该前行业状况，2024H2行业典范特质是酒企以功绩来换取渠道规律的良性兴盛。2025年春节白酒动销分歧越发显明，一方面以茅台为代表的高端白酒与以迎驾贡酒为代表的群多白酒再现较好；另一方面渠道曾经深度调度的酒企动销层面已有边际向好趋向。思量到2025Q1后酒企将面对低基数处境，功绩下行趋向或者放缓。婚宴市集的修复以及叠加或者闪现的刺激消费策略的加持，估计年内白酒市集处境或者稳中有升。目今白酒市集预期广博偏低，机构持仓处于低位，估值也正在底部区间。同时思量到国企分红率有晋升趋向，目今白酒板块拥有较好的底部修设代价，可补充合心。
群多品屈从滋长性准绳，年内三条主线思绪：一是掌管渠道转换盈利。商超渠道调改是首要契机，转换个中一项是越发提神商超选品。零售业态自己以渠道力去主动结婚品牌供应商，请求供应商具备较强的品牌力、产物力以及革新材干。而产物分歧化、品类充分度或者成为更首要的考量条款，子行业龙头、品牌企业或者受益，如甘源食物、盐津铺子等。二是咱们预判年内餐饮或者会有幼幅度苏醒，婚宴的修复以及相似消费券等表部刺激或者会为餐饮带来增量，餐饮干系家当链如啤酒、调味品、速冻食物等行业可妥善予以合心。三是依然延续本钱盈利逻辑，能够寻找年内本钱仍处下行区间，利润预期明显改良的种类，如糖蜜代价连续下行鞭策安琪酵母利润连续开释、燕麦代价走低带来西麦食物利润率晋升等。
（1）山西汾酒：汾酒短期面对需求压力，但中期滋长确定性较高。汾牌产物组织升级同时杏花村、竹叶青同时发力，天下化历程加快。（2）贵州茅台：公司将深化转换历程，以越发求实的式样，夸大异日可连续兴盛。公司分红率晋升，此轮周期后茅台可看得更为悠远。（3）甘源食物：公司连续依旧营收安宁增进，出海战术初见成果，看好公司出海战术下的中永恒兴盛。（4）西麦食物：燕麦主业端庄增进，线下根基盘坚韧，新渠道斥地急迅胀动。原原料本钱迎来改良，估计剩余材干希望晋升。
证券之星估值阐明提示盐津铺子剩余材干突出，异日营收获长性普通。归纳根基面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值阐明提示西麦食物剩余材干普通，异日营收获长性较差。归纳根基面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值阐明提示甘源食物剩余材干突出，异日营收获长性优秀。归纳根基面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值阐明提示安琪酵母剩余材干突出，异日营收获长性普通。归纳根基面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值阐明提示贵州茅台剩余材干突出，异日营收获长性普通。归纳根基面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值阐明提示山西汾酒剩余材干突出，异日营收获长性突出。归纳根基面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值阐明提示迎驾贡酒剩余材干突出，异日营收获长性优秀。归纳根基面各维度看，股价合理。更多
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